米国株、そろそろ上昇もピークに？

筆者は日本人として日本企業を応援したいのですが、自分が投資した資金が利益を生むという観点で考えれば、どうしても米国株に軍配があがり、応援という漠然とした理念ではなく結果をもたらしてくれるというドライ・客観的な基準に基づけばやはり米国株と言わざるを得ないかと思います。そろそろ、上昇もピークという声に対する反論を示したいと思います。

在庫循環という言葉が色あせてきた

 
景気転換点を決定づける最大のキーワードは「在庫循環」です。在庫が減少すれば、それは消費が旺盛な証拠で、その在庫減少に基づき企業は生産活動を活発化する。
 
そして当初は、プラスの面で（景気がよくなる証拠）在庫の積み上がりを解釈するけれども、やがて生産過剰になり景気という観点からはマイナスの面での在庫の積み上がりが確認され、企業は生産調整を行いそれとともに景気はリセッションに転換するという考え方です。
 
しかし、今は製造業よりも非製造業のほうが売上・利益両面から景気に及ぼす影響は大きくなっているため、この在庫循環により景気の拡大・縮小を判断するのは適切ではなくなっています。