金融危機などが起こった場合、投資家としてどのように振る舞えばよいか。投資を学ぶことの本質とは？

株価がどこまで下がるかを想定する

以前の記事で、テクニカル分析の方法としてシナリオの作成についてお伝えしたことがありますが、おさらいの意味も含め、まずは金融危機などのショックが起こった場合のシナリオを描いてみたいと思います。
 
図表1のチャートはS＆P500の日足ですが、今回は見やすくするためにローソク足チャートではなく、ラインチャートで表示しています。
 
図表1
〇S＆P500（日足チャート）

出典：TradingView Inc.　「TradingView」
※解説を目的に使用
 
S＆P500は、2020年のコロナショックにおいて底値をつけ、5つの「衝撃波」である上昇波動（上昇相場）を描いた後、2022年1月以来、3つの「修正波」である調整波動（下落相場）を描いていると仮定します。
 
2022年1月からの下落相場では、A波、B波、C波の3つの波で構成され、波形としては「ジグザグ波」とよばれる波を作っている途中と考えます。あくまでも仮説ですが、現在は2023年2月高値でB波が終わった後のC波が進行していると捉えます。波の計測方法やジグザグ波などのついては、復習程度に過去の記事をご参照ください。
 
波の計測を終えると、次はトレンドラインや下値支持線（サポートライン）を引いていきます。図表1のチャートでは、赤色の線が上値のトレンドライン、青色の線が下値のトレンドラインです。2022年1月以来の下落相場は、チャートのように上値のトレンドラインと下値のトレンドラインに挟まれながら動いているのが分かるかと思います。
 
また、コロナショックの底値と2022年の10月下値を結んだ太い青色の線も、下値のトレンドラインとして引いています。このトレンドラインは極めて強力な線で、赤色の上値のトレンドラインとクロスさせてみると「三角形」を描いていることが分かります。ここから言えることは、S＆P500が三角形を下回ると、強めの下落が訪れる可能性が高いということです。
 
一方、少し見にくいですが、チャートには青色の点線を3本引いています。これらは過去のある地点とある地点の下値を結んだトレンドラインですが、S＆P500がこれらの点線にぶつかる地点も強力な下値支持線として機能します。
 
次にフィボナッチ・リトレースメントを確認します。5つの衝撃波で構成された上昇波動に対する戻りがA波、B波、C波という3つの修正波ですが、下落相場がどこで落ち着くのかを確認するためにフィボナッチ・リトレースメントを用います。
 
第1の候補としては、フィボナッチ・リトレースメント「0.5」の水準である「3500」近辺、第2候補は「0.618」の水準である「3200」近辺、そして第3候補は「0.736」の水準である「2800」近辺が考えられます。
 
片や、現在進行中のC波におけるフィボナッチ・リトレースメントを見ると、「0.382」の水準に「3700」があり、「0.5」の水準では「3500」、「0.618」では「3400」、「0.786」では「3200」、「1.0」では「2900」と、それぞれ近時の値が示されています。
 
そして、下落相場が続いている可能性が高いため、黒色の水平線で下値支持線を引くと、便宜上、3本の下値支持線を引くことができます。
 
フィボナッチ・リトレースメントの水準と、下値のトレンドラインや下値支持線がS＆P500と交差する地点を見ると、おおよそ3つの下値のめどとなるポイントが見えてきます。黒丸を記した箇所の「3500」「3200」「2900」ですが、この3つを当面の下値めどと想定します。
 

長期投資での対応のパターン

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