【相談実例】老後への不安が消えません・・NISAは投資初心者向け制度って聞いたのですが、本当ですか？嘘ですか？

NISA、ジュニアNISA、それにつみたてNISAと、何だか似たような制度が次々と出ていますが。
 
投資初心者の皆さん、これらの違いについて、キチンと説明を受けたことがありますか？
 

NISAは、投資初心者に向く制度なのでしょうか？

NISAとは「投資元本120万円までの利益に対して非課税」という制度です。
 
「少額な投資は初心者向き」ということらしいのですが、投資金額の大小が、初心者かベテランかの違いになるのでしょうか。私の投資はほとんどが120万円未満です。ちなみに私は投資歴20年ですので、初心者には当たらないかと思います。
 
それに、利益になるのか損失になるのかは、NISAの利用の有無とは関係ありませんし、初心者もベテランも関係ありません。NISAを利用して投資をし、損失が出ても損益通算ができません。なぜ、NISAは投資初心者に向く制度と言われるのでしょうか。
 

NISAじゃなくても「利益が非課税になる」って、ご存知ですか？

上記の図1は、ある投資家の投資結果です。
 
ある投資家が投資信託に50万円分を投資しました（図1の(2)）。その後、11ヶ月と12日後に売却し、51万3586円を受け取りました（図1の(5)）。受け取った金額と投資した金額の差し引きが利益になりますね。利益となる金額は1万3586円です（図1の(8)）。
 
では、この利益1万3586円（図1の(8)）に対して、いくらの税金が掛かるのでしょう？
 
答えはゼロです。つまり、売却して受け取った金額が、そのまま手取り額になるのです。この投資家は、NISAを利用しておりません。NISAを利用しなくても非課税なのです。
 

NISAじゃなくても「利益が非課税になる」って、ご存知ですか？…もう一つ例を挙げてみましょう

図2は、ある投資家、というよりも私自身の投資結果です。投資信託に35万円分を投資しました（図2の(2)）。
 
およそ10ヶ月後に売却していれば、40万8180円を得ることができました（図2の(5)）が、結局この時は売却しませんでした。
 
得ることができたであろう金額と投資した金額の差し引きは5万8180円です（図2の(8)）。では、もし利益を手に入れていた場合、この利益に対して、いくらの税金が掛かっていたのでしょう？
 
答えはゼロです。もちろん、私もNISAを利用しておりません。NISAを利用しなくても非課税なのです。
 
図1および図2ともに、普通の投資信託です。それどころか、どちらもFPにはあまり評判の良くない投資信託です。
 
こうして、キチンと利益が出ていますし、しかも、NISAを利用しなくても非課税です。利益の有無と、コスト（購入時手数料・信託報酬・信託財産留保額）の高低は関係ありません。
 

「課税所得上の利益」と「キャッシュフロー上の利益」が違うからです。

ところで、なぜ、NISAを利用しなくても非課税なのでしょうか？
 
理由は「課税所得上の利益」と「キャッシュフロー上の利益」が違うからです。
 
まず、「キャッシュフロー上の利益」とは、単に「投資した金額」と「売却した金額」の「差」のことです。この「差」がプラスなら、投資した皆さんはニッコリですよね。逆に、この「差」がマイナスなら、投資した皆さんはガッカリしますよね。
 
では、「課税所得上の利益」とは、なんでしょうか？
 
課税所得上の利益は、（「売却時の基準価格」－「取得コスト」）×「売却時の口数」÷10000で計算します。

※分配金はすべて再投資に充てたとする

 
例えば、図1の場合ですと、
 
（「売却時の基準価格…(4)6391円」－「取得コスト6892円(1)…」）×「売却時の口数…80万3611口(6)」÷10000＝▲4039円（1円未満四捨五入）
 
同じく、図2の場合ですと、
 
（「売却時の基準価格…(4)1万264円」－「取得コスト1万278円(1)…」）×「売却時の口数…39万7683口(6)」÷10000＝▲557円（1円未満四捨五入）
 
図1および図2ともに、「課税所得上は利益」ではなくマイナス、つまり「課税所得上は損失」になってしまっています。
 
「課税所得上の損失」については、税金が掛かりません。それどころか、「NISAを利用していない」のでしたら、図1および図2の「課税所得上の損失」を「他の（図1および図2以外の）課税所得上の利益」と損益通算をすることができるのです。
 
「損益通算ができる」とは、「課税所得上の利益」に対して「差っ引かれた税金（の全部or一部）」を取り戻すことができるということです。しかし、「NISAを利用している」と損益通算をすることはできません。
 
投資家の皆さんが気になさるのは、投資した元本（図1および図2の(2)）に対して、キャッシュフローでの利益（図1および図2の(8)）が出ているか、否かではないでしょうか？
課税所得上、つまり「税金が掛かるか否か」はキャッシュフロー上の利益とは違うのです。
 
NISAが初心者向きかって？トンでもない！初心者向きどころか、極めて複雑ですよね。以上のように、「課税所得上の利益」と「キャッシュフロー上の利益」の違いをキチンと理解しなくてはならないし、加えて、損益通算についても知っておいた方が良いでしょう。
 

オマケ

課税所得上は損失で、キャッシュフロー上は利益って、最高のパフォーマンスだと思いませんか！
 
しかも、図1および図2、そのどちらも証券会社や銀行などで、普通に売られている投資信託です。かつては、証券会社や銀行が、かなり推奨していました。
 
ところで、どうして、このような結果になるのでしょうか？ヒントは図1および図2の、それぞれの「口数」です。それぞれの「口数」は「投資時」と「売却時」で、それぞれどのように違いますか？
 
この「口数」こそが、投資信託の投資信託たる由縁なのです。つみたてNISAやiDeCoなどで、積立投資をなさっていらっしゃる皆さん、この口数を意識なさったことって、ありますか？
 
※2018/10/26　内容を一部修正させていただきました。
 
Text：大泉稔（おおいずみ　みのる）
株式会社ｆｐＡＮＳＷＥＲ代表取締役